（华盛顿4日讯）上周五，美国公布7月非农就业报告，新增人数仅有7.3万，远低于市场预期的11万，且5月和6月数据也大幅下修，分别自14.4万、14.7万人，下调至1.9万、1.4万人，累积减少达25.6万人，引发华尔街对经济疲软的警觉。对此，信贷评级机构穆迪（Moody’s）首席经济学家赞迪（Mark Zandi）称，上周的各项指标整体显示美国经济正走向衰退。

通胀上升　Fed难降息

赞迪在社交平台“Ｘ”上发出一系列贴文中写到：“经济正处于衰退的悬崖边缘。这是上周大量经济数据传递出的明确信息。消费开销陷入停滞，建筑和制造业萎缩，就业即将下滑，而因通货膨胀持续上升，美国联邦储备局（Fed）很难出手救援。”

他补充：“失业率仍然很低，但这只是劳动力成长出现问题。外国的劳动力正在减少，劳动参与率也在下降。值得注意的是，整体经济领域都出现了招募冻结，尤其是针对应届毕业生，以及工作时间的减少。”

“经济困境的原因并不难理解。这要归咎于美国不断提高的关税和高度限制性的移民政策。关税正在日益严重地侵蚀美国企业的盈利和美国家庭的购买力。移民工人的减少意味著经济规模的缩小。”

从数据来看，过去3个月美国的平均新增就业人数仅为3.5万人。尽管美国总统特朗普毫无证据地宣称经济数据被操纵，并开除了负责编制非农就业报告的劳动统计局长麦肯塔佛（Erika McEntarfer），但赞迪指出，当经济处于衰退等转折点时，数据往往会出现大幅修正。

数据暗藏警讯

其它数据也暗藏警讯。美国次季国内生产总值（GDP）的反弹幅度超于预期，但剔除对外贸易影响、聚焦国内最终需求的指标也显示经济成长放缓。

另从个人消费支出报告显示，核心通胀加速至 2.8%，进一步高于美联储的2%目标。同时，6月建筑开销持续下降，其中，独栋住宅开销大幅下滑。美国供应管理协会（ISM）的7月制造业活动指数下滑，显示该产业萎缩速度加快。

虽然企业尚无大规模裁员迹象，失业率几乎未变，近1年多来一直在4%至 4.2%的区间窄幅波动，但赞迪表示，失业率仍处于低位，只是因劳动力规模停滞不前。

这是由于在特朗普的限制移民政策下，外国劳动力近6个月短缺120万，而整体劳动参与率也下降。

随著劳动供给减弱，需求也随之降温。赞迪指出：“整个经济都陷入了招聘冻结，尤其是针对应届毕业生。”

结果是，吸纳新劳动力、维持失业率稳定所需的“中性新增就业人数”在目前低了很多。

关税侵蚀盈利

“经济陷入困境的原因并不神秘，要归咎于不断提高的美国关税和高度限制性的移民政策。关税正日益严重地侵蚀美国企业的利润和家庭的购买力。移民劳动力减少意味著经济规模缩小。”

上周五，美国最大银行--摩根大通（JP Morgan Chase）也发出潜在经济衰退的警报。他们指出，据就业数据显示，过去3个月的美国私人界平均每月新增就业人数仅有5.2万人，除了医疗和教育外的行业都陷入停滞。

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